Oficjalne dane Narodowego Biura Statystycznego (NBS) opublikowane w środę, 11 lutego 2026 roku, malują obraz chińskiej gospodarki w fazie umiarkowanego, ale stabilnego ożywienia. Choć główny wskaźnik inflacji (CPI) wyhamował do poziomu 0,2% rok do roku, kluczowy wskaźnik bazowy oraz ceny producentów (PPI) sugerują, że fundamenty popytu krajowego ulegają wzmocnieniu, a rządowe pakiety stymulacyjne zaczynają przynosić wymierne efekty.
Dynamika cen: Żywność i energia kontra popyt bazowy
Spowolnienie głównego odczytu CPI z 0,8% w grudniu do 0,2% w styczniu jest interpretowane przez statystyków jako zjawisko przejściowe, wynikające z dwóch czynników:
Efekt bazy: Zeszłoroczny Chiński Nowy Rok przypadał w styczniu, co wyśrubowało ówczesne ceny żywności i usług, tworząc wysoką poprzeczkę dla tegorocznych odczytów.
Tania energia: Spadek cen energii o 5,0% odjął od głównego wskaźnika aż 0,34 punktu procentowego.
W przeciwieństwie do tych zmiennych, bazowy CPI (wyłączający żywność i energię) wzrósł o 0,8%, a w ujęciu miesiąc do miesiąca zanotował skok o 0,3% – najszybszy od półrocza. Świadczy to o realnym powrocie konsumentów do wydatków, szczególnie w sektorze towarów przemysłowych.
Przełom w cenach producentów (PPI)
Dane dotyczące sektora przemysłowego dostarczyły pozytywnego zaskoczenia. Wskaźnik cen producentów (PPI) wzrósł o 0,4% w ujęciu miesięcznym, co stanowi czwarty z rzędu miesiąc wzrostowy. Roczny spadek cen uległ znacznemu zawężeniu (z -1,9% do -1,4%), co sygnalizuje:
Redukcję presji deflacyjnej: Fabryki odzyskują marże dzięki stabilizacji popytu i cen surowców.
Efektywność „Jednolitego Rynku”: Postępująca integracja rynku wewnętrznego usprawnia przepływ towarów i stabilizuje ceny zbytu.
Strategia 2026-2030: Nowy cykl popytu i podaży
Publikacja danych zbiega się z ogłoszeniem przez Krajową Komisję Rozwoju i Reform (NDRC) strategicznego planu na lata 2026-2030. Pekin stawia na model, w którym innowacje technologiczne mają tworzyć nową podaż, która z kolei wygeneruje świeży popyt. Pakiet synergii fiskalno-finansowej ma nie tylko pobudzać bieżącą konsumpcję, ale przede wszystkim ożywić inwestycje prywatne, które pozostają kluczowe dla długofalowej transformacji gospodarczej kraju.
Źródło: https://english.news.cn/20260211/611f0f9c853047c0843c85e37a28f134/c.html